内容摘要
        全球铜市将在2013年出现供应增长的局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对2012年下半年来说，我们还将面临供应下滑，消费增长趋缓，宏观经济不断冲击，以及全球央行货币政策走向等因素的干扰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，新兴市场国家经济增长的神话已经逐渐褪去，发展中国家面临经济增长方式的结构性挑战。特别是中国之前备受关注的通胀问题已经缓解，"保增长"成为投资者关注的另一个焦点。
        我们认为未来全球经济在下半年的主题依然是经济放缓，消费面临挑战。2012年下半年铜市供应处于由短缺转为过剩的关键时期。
        在此环境下，我们认为铜价上行将承受巨大压力。在微观层面看，经历补库周期之前，还要将去库存化进行到底。近期进口贸易比值改善，开始出现盈利，下半年进口需求料将还会再次开启。
        我们认为铜价在下半年将向上试探8000-8500美元的可能性，向下可能试探7000美元的有效性。沪铜重返60000元以上面临挑战。特别是政策市目前看来效力有限，铜价往下有再次试探50000元的可能。