距上次降息尚不到一个月，人民银行于7月5日宣布再次降息、出乎市场预料。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一年期贷款基准利率下调了0.31个百分点，而一年期存款基准利率下调了0.25个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，贷款利率浮动区间下限由此前的20%调整为30%，存款上浮区间则仍维持在10%。图1显示了基准利率的变动。
        我们该如何解读这次出人意料的非对称降息？
        首先，继上次降息之后，在如此短的时间内央行再次降息或表明政府正越来越担心经济增长和信贷需求的疲弱。我们怀疑6月份经济活动持续疲弱（事实上，我们预测6月工业增加值同比增速仍然徘徊在9%的低位，而二季度GDP同比增速会降至7.6%），而6月份银行新增贷款也会低于市场此前预期的9000亿~1万亿（我们预测8200亿）。