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制糖行业研究报告:齐鲁证券-制糖行业:巴西降雨致短期糖价走高,中长期维持供需宽松判断-120704

行业名称: 制糖行业 股票代码: 分享时间:2012-07-05 14:39:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢刚
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 中性
研报大小: 316 KB 分享者: cao****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点  
        事件:2012  年  7  月  4  日,郑糖主力合约  1301  一改前期颓势,继  7  月  3  日上涨  1.24%之后,7  月  4  日开盘高开高走,全天累计上涨  1.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此影响,A  股糖业公司――南宁糖业、贵糖股份、中粮屯河逆市大涨,涨幅分别达到  8.22%、3.59%和  2.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从供给端来看,由于巴西新糖生产受阻,国际糖价上涨引发国内糖价跟涨,国内糖业公司盈利预期上升是糖业股上涨的根本原因。  自  4月开始,  巴西全国连续降雨导致国内甘蔗的砍收和新糖生产进度低于预期。据  UNICA  最新预测报告,截止  6  月下旬,巴西中南部地区累计入榨甘蔗  9661  万吨,同比减  28.7%,产糖  489万吨,同比减  28%,成为国际糖价上涨导火索。
        需求端来看,受本周国际原油价格反弹带动,乙醇需求回暖和价格上涨,巴西国内甘蔗榨糖比例下行预期强化,国际糖价随之反弹。
        基于同一时间窗口附近食糖供给端和需求端有双重利多出台,国际糖价应声反弹并重返  22美分/磅上方,带动国内期货价格跟随国际糖价反弹,但内糖价格上涨是否能持续才是分析问题的关键所在。  

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