我們與長城汽車(2333  HK  –  HK$15.1  –  未評級)  的管理層進行了電話會議。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】長城汽車生產和銷售的中檔轎車，SUV和皮卡銷往國內和海外市場。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在2012年的頭5個月，長城汽車售出23萬汽車輛，比去年同期增長了18％，大大超越了行業的5％。出口銷量比去年同期增長超過42％到3.8輛，增長更為強勁。主要的海外市場包括俄羅斯、澳大利亞、北非和智利。在2011年，長城汽車來自出口銷售佔總收入約17％，或49億元人民幣。關於來自國內和合資品牌在SUV上的激烈競爭，公司管理層認為，長城汽車能夠保持競爭力，因其比國內同行有更好的質量和品牌知名度，而合資品牌則有較高性價比。長城汽車的車型售價約為合資品牌同類車型的60-70％，價格優勢明顯。合資企業的成本必然比自主品牌高，長城認為長遠來說從合資品牌降價的威脅有限。管理層對2012年60萬輛的年銷量目標充滿信心，比2011年有30％的爬升。3個新車型，包括1款皮卡和2款轎車將如期在下半年推出。銷售網絡將在目前的500個再增加約100個新點。關於市場對廣州限購的關注，管理預期影響是有限的。
        因為在2011年，長城汽車銷往廣東的數量約佔總銷量的3％，在富庶的廣州，國產品牌並不是主流買家的選擇。長城汽車是在2013財年7.8倍市盈率交易，略低於行業的8.7倍  。(梁子健)正如所料，SolarWorld計劃在歐洲提出的反傾銷申訴。這是對保利協鑫(3800  HK  –  HK$1.70)、卡姆丹克太陽能(712  HK  –  HK$0.97  –  持有–  目標價=HK$1.11)  和陽光能源(757  HK  –  HK$0.57)  是負面的。SolarWorld在美國提出申訴後，在2012年5月，美國對中國的太陽能產品徵收超過30％的反傾銷稅。在此之後，中國太陽能公司一是從美國市場撤退，或者在中國以外的地方生產。反過來，這增加在美國市場的整體價格。我們相信，任何進一步的貿易壁壘會增加使用太陽能光伏發電的成本，從而最終降低太陽能應用的競爭力。我們考慮任何新的貿易障礙，甚至會比削減太陽能上網電價更糟。(劉嘉陽)據悉，在目前的市場環境下，通用電氣(GE)  已暫停建造其薄膜光伏製造工廠。該計劃在2011年10月公佈時，我們已經提到，通用的碲化鎘薄膜生產技術的每瓦成本和產量末明確。多晶矽型太陽能產品的價格大幅下降，這降低了薄膜太陽能電池板的吸引力。此前，另一種碲化鎘模塊開發商，美國的Abound  Solar，儘管有政府的支持，日前已經申請破產保護。目前，只有第一太陽能(First  Solar)  的薄膜技術富有競爭能力。(劉嘉陽)