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世界研究报告:工銀證券-世界-5347.TT-個股報告-120704

股票名称: 世界 股票代码: 5347.TT分享时间:2012-07-05 09:47:36
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陳宏毅
研报出处: 工銀證券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 159 KB 分享者: ni****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司概況  
        世界先進為面板驅動IC製作之專業廠商,隸屬半導體產業上游之晶圓製造業。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了顯示器相關IC,類比(特別是電源管理)和混合訊號是未來深耕的市場,在全球綠能節約的大趨勢下,預期高壓類比,電源管理和分離式功率元件將持續成長,客戶群也從Fabless進入IDM大廠。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  世界先進主要產品包含:DriverIC(Small)、DriverIC(Large)、Power  Manager  IC及其他利基型IC,占比分別為24%、36%、23%及17%。目前整體Driver  IC占比約在60%,2Q12全產品線都有成長,PWMIC跟大尺寸成長性較強。    
        2Q受惠大尺寸LCD驅動IC需求增加,營收表現符合預期  
        世界先進5月營收達15.3億元,較4月增長10.9%,也為2012年至今的單月新高。主要因客戶端大尺寸面板驅動IC需求增強,加上電源管理IC、影像感測IC也新增訂單,帶動世界先進2Q12營運將顯著成長,6月營收可望續往上攀升,營收成長落於法說會QoQ  +44~47%區間下緣,IBTSIC預估世界2Q12合併營收45.4億元,QoQ+44.1%,毛利率預估27.5%,稅後淨利1.5億元,稅後EPS  0.47元。
        3Q12因客戶備貨需求已告段落,營收逐月下滑  
        展望3Q12,由於全球經濟不確定性高,世界先進的大尺寸面板客戶下修出貨預期,使得世界先進3Q12旺季效應不顯著。營收將出現逐月下滑,IBTSIC預估世界3Q12合併營收43.71億元,QoQ-3.73%,毛利率預估23%,稅後淨利5.73億元,稅後EPS  0.35元。
        

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