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研究报告:申银万国-基于全球型本土化的中国资源全周期战略布局研究系列报告之十二:一体化石油巨头和油服公司主导上游勘探开采领域-120629

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-05 08:55:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋健蓉
研报出处: 申银万国 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 307 KB 分享者: lw****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

l  根据美国《石油情报周刊》2010  年12  月6  日公布的2009  年世界石油公司排名,石油储量和石油产量位居前列的主要是一体化的国际石油巨头,包括国家石油公司和以埃克森美孚、壳牌、BP、雪佛龙、道达尔、康菲为代表的超级石油公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,这些公司在世界石油勘探开采领域,居于主导地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        l  我们在此前的报告中介绍,油田服务业是指为石油天然气勘探与生产所进行的专门性工程、技术服务的产业。因此,除了一体化的国际石油巨头外,国际油服巨头同样依靠掌握核心技术,在石油勘探开采领域占有举足轻重的地位。
        l  按照彭博2012年2月1日提供的市值数据,我们选出世界前十大油服公司,分别是:斯伦贝谢、哈利伯顿、Transocean、美国国民油井、意大利萨伊博姆股份有限公司、贝克休斯、Seadrill、Weatherford国际有限公司、中海油服、Boble公司。通过观察这10大国际油服巨头的股权结构可以发现,他们的股权主要集中在美欧国家手中,不过他们的股权集中度都较低,这有利于中国机构介入。
        l  我们在此前的报告中介绍,除中海油在体制改革过程中率先将工程服务公司分离上市外,国内大部分油田服务公司仍作为两大油集团内部的存续企业存在。而在政策的支持下,“十二五”期间国内油服公司“走出去”步伐将有所加快。
        l  目前,中石油、中石化分拆旗下油服业务的概率不大,中海油下属的三家油服公司是国内主要的独立油服企业,他们分别是中海油服、海油工程和海油发展。
        l  其中的中海油服业务发展尤为突出,已经跻身世界油服巨头前列。根据我们按照市值的排名,中海油服在10  大国际油服公司中排名第9。在利润率方面,中海油服的表现更为抢眼。中海油服与国际油服巨头的差距主要表现在两个方面:第一,主营业务收入绝对水平较低;第二,业务范围主要集中在国内。
        

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