首席观点  
        窄幅盘整  变盘临近  
        上期产品中笔者曾明确地指出，在国内外政策经济环境尚属温和的情况下，虽然A股市场中期的投资机会正逐步显现，但短期内由于"八股"存在着回调的风险，投资者应保持警惕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】果不其然，在周三全天市场处于窄幅震荡的情况下，中小板、创业板均出现不同程度下跌，个股表现也略微逊色，市场上的热点因而显得较为散乱，全天两市的缩量表现在一定程度上亦源自这一点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经历了前期的中阴中阳后，本周前三个交易日沪综指始终在2220点附近震荡，连收十字星或预示大盘变盘的再度临近。虽然股指放量向上突破一直是我们的美好愿望，但在没有利好政策出台或预期再起的情况下，投资者仍应以控制仓位为主，毕竟"久盘必跌"的招数大家都已经领教多次。  国际方面，全球制造业数据疲软，市场冀望全球央行出台进一步的宽松政策，以刺激经济增长，欧洲主要股指周二收高，国际大宗商品亦涨幅颇丰，这在一定程度上解释了周三A股煤炭、有色板块走势强劲的原因。此外美国5月工厂订单指数意外攀升，提振了市场情绪，周二美国股市全线收高。国内方面，利好消息不少，其中包括"国务院批复前海开发开放政策"，"央行罕见连施逆回购，7月降准概率较大"以及"汇金再度进行增持"等。然而市场在外围市场表现良好，国内政策面、资金面利好齐至的情况下依然全天维持震荡格局，显示出市场参与者仍十分谨慎，请参阅尾页特别声明  华西证券财富管理中心?中国北京  联系电话：（86）10-51901588  2  ◎  2012/07/05  
        而医药板块的盘中大跌更伤害了资金的炒作热情。市场活跃度的下降和热点的缺失使得短期市场很难有太好的表现，加之近期正处于中报业绩密集披露期，一旦出现大盘股业绩大幅下滑，市场恐难承受，因而建议投资者近期仍应保持谨慎，以规避风险为主。  技术方面，令人稍感安慰的是，多日调整市场仍处于5日均线上方，且KDJ、MACD指标均呈现金叉迹象，因而短期市场下行空间应较为有限。但值得注意的是，周三股指再度缩量报收十字星，连续盘整后市场面临方向选择，现阶段博取收益无疑将承受较大的风险。板块方面，除煤炭、有色表现出色外，银行股也起到了稳定器的作用。此外通信板块走势稳健，短期投资价值开始显露，应引起投资者的关注。