根据创维数码披露的12  财年业绩，公司营业收入和归属股东净利润均符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司13  财年3D  和云电视的出货量目标令人振奋。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于3D  LED  电视及云电视的毛利率较高，我们认为3D  电视和云电视的渗透率将提升公司的综合毛利率。近期的节能补贴向大尺寸电视和高效能型新产品倾斜，利好创维等具备强大研发实力的公司。截至6  月底，电视生产商非节能产品的去库存化基本已完成。随着大量新产品投向市场，节能补贴产生的影响或于8月份显现。因此，我们仍维持买入评级及4.47  港币的目标价。
            支撑评级的要点
            我们将重点关注盈利能力的提升。尽管公司给出的出货量目标缺乏惊喜，3D  电视和云电视的销售渗透将有助于提升混合毛利率。我们预测2013  财年3D  LED  电视出货量将占到国内总出货量的26%，云电视约也占到26%。