非银行金融：关于深圳前海深港现代服务业支持政策的点评  
        7  月3  日，国务院通过了《支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策》（以下简称《政策》），涉及金融改革、税务体制改革、法律事务合作、人才集聚机制、教育、医疗合作以及加强电信业合作等内容。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于金融改革，我们的主要观点有：  
        点评：（1）《政策》允许前海探索拓宽人民币资金的回流渠道，探索前海地区人民币的双向贷款；支持包括香港在内的外资股权投资基金在前海创新发展，积极探索外资股权投资企业在资本金结汇、投资、基金管理等方面的新模式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上述措施，一方面支持香港人民币离岸业务发展的同时，另一方面双向贷款的实施将实质性地推动利率的市场化，同时也将加速人民币资本项下的可兑换，是人民币国际化进程的一个重要方面。  （2）从融资工具上看，支持在前海注册的企业和金融机构在香港发行人民币债券、支持设立前海股权投资母基金，同于支持前海开发建设。与当前金融改革的背景一致，《政策》强调了非银行的金融工具在支持实体经济中的作用。债券业务及产业基金是当前证券行业的业务增长点之一，证券行业有望受益于前海债券市场以及产业基金的发展。  (3)  前海金融创新的实施需要配套政策的出台，但政策的颁布开启了下半年创新政策落地的序幕，仍然给市场以信心。从《政策》本身来看，前海的金融改革将受益于深圳地区或者国际化布局的证券公司，从全年来看，我们仍然认为，创新业绩的释放以及创新政策的落地是下半年行业的主要推动力，重点关注中信证券、海通证券、光大证券和宏源证券。