投资建议：  
        公司以地产加投资为双轮驱动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地产业务重点扎根于北京住宅市场，同时兼顾对外拓展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资方面立足金融及水务投资。目前北京市场商品住宅成交呈现逐步回暖局面，成交环比不断扩大同时库存压力在缓解。公司在北京拥有  350  万平项目储备，有望受益于北京市场的回暖。同时公司投资的国信证券以及锦州银行具备上市的预期，未来有望进一步扩大公司金融投资价值。预计公司  2012、2013  年每股收益分别是  1.25  和  1.62  元。截至  7  月  2  日，公司收盘于  15.09  元，对应2012年  PE为  12.15倍，2013年  PE为  9.31倍，对应的  RNAV为  19.83  元。考虑到公司北京地区可售资源充足，同时公司财务安全性高，给予  2012年  15倍市盈率，对应目标价格  18.75元，给予“增持”评级。    
        主要内容:    
        1.  北京商品住宅市场迎来较大回升。1  月初北京市商品住宅成交面积为  42  万平，创近  12  个月最低点。此后，北京市住宅市场开始逐渐回暖，5月已突破百万平，达到  118万平。单月成交量保持环比持续向上势头。从目前  6月周成交数据看，北京市单周成交依然保持积极势头，目前单周成交量保持在  24万平以上。此外，近一周单周成交量创出年内新高，达到48万平。预计  6月份北京市的住宅成交在  145万平左右，保持环比继续扩大势头。