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研究报告:大通证券-宏观视点:欧盟峰会推出“一揽子“刺激经济增长计划-120703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-03 11:31:57
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (DOC) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 214 KB 分享者: jo****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      欧盟峰会推出“一揽子”刺激经济增长计划
        4月份欧元区工业产值较上月减少0.8%,降幅大于3月份的0.1%,为四个月来最大降幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区总体工业产值已触及2010年9月以来的最低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,该数据好于市场预期,此前经济学家普遍预计,欧元区4月份工业产值环比下滑1%-1.2%。数据显示,4月份欧元区工业产值同比下降2.3%。4月份欧盟工业产值环比下降0.4%,同比下降1.7%。
        欧元区4月份工业产出萎缩幅度小于普遍预期,主要原因是能源产出反弹抵消了制造品的广泛下降。虽然欧元区经济第一季度勉强避免陷入衰退,但欧元区17个成员国的经济在今年晚些时候或将再度萎缩。
        从各成员国来看,德国工业产值在今年1-3月份分别环比增长0.6%、0.6%、0.9%之后,4月份环比大幅下降2.0%;4月份法国工业产值环比增长1.5%;西班牙、意大利4月份工业产值分别环比下降0.7%、1.9%;葡萄牙4月份工业产值环比大幅下降6.5%,领军欧元区跌幅榜。当月,荷兰、马耳他、爱尔兰工业产值环比分别增长2.9%、1.9%、1.8%。
        欧盟委员会28日发布的数据显示,由于欧元区的财政和银行业危机日益加剧,6月份欧元区企业和消费者对经济前景感到更加悲观,导致欧元区6月份经济景气指数由5月份的90.5降至89.9,已是连续第三个月下降。欧盟6月份经济景气指数与上月持平,仍为90.4。
             其中,欧元区6月份工业景气指数由-11.4降至-12.7;服务业景气指数由-5.2降至-7.4;消费者信心指数由-19.3降至-19.8;零售交易景气指数由-18.1回升至-14.9;建筑景气指数则由-30.2回升至-28.1。
        欧元区各成员国中,德国、法国、荷兰、比利时、芬兰和奥地利等欧元区“核心国家”的经济景气指数显著下降。其中,德国6月份经济景气指数由101.9下降至100.5、法国由93.3下降至91.8、荷兰由86.7下降至86.4、比利时由91.9下降至90.5、芬兰由96.7下降至94.4、奥地利由100.1下降至96.7. 不过,当月西班牙和意大利的经济景气状况略有改善。西班牙6月份经济景气指数由88.1上升至89.1、意大利由78.8上升至79.7。
        6月29日在布鲁塞尔闭幕的欧盟峰会正式通过了“增长与就业契约”,据欧洲理事会主席范龙佩介绍,该“契约”的核心内容是价值1200亿欧元的“一揽子”刺激经济增长计划,这意味着欧洲有望由单一的紧缩政策,转向经济刺激与紧缩财政并举的方式。此外,欧元区成员国还同意让欧元区永久性救助基金--欧洲稳定机制直接向陷入危机的成员国银行注资,并允许动用欧元区临时性救助基金--欧洲金融稳定工具或欧洲稳定机制直接购买其国债以降低其融资成本,而不必附加新的紧缩或改革要求。欧元区领袖还同意对西班牙银行提供紧急贷款的各国政府不享有优先清偿的地位。这将会部分平息优先债权人地位会引发的市场担忧,并缓解投资者抛售西班牙国债。
        欧元区领导人将加快一体化进程,并推出单一金融机构监管机制,将有助于稳定金融市场,欧洲央行将参与到这一机制中来,并将可能直接参与对欧洲银行进行的资本重组。范佩龙还表示一旦欧元区永久性救助基金欧洲稳定机制设立,将取代目前的欧洲金融稳定基金参与欧元区救助进程。
        允许救助基金直接注资银行业并购买国债将有效打破主权债务和银行业危机的“恶性循环”,因此对市场有非常明显的稳定作用。而由于市场之前对此次峰会的期待非常低,原本预计不会达成任何协议,因此峰会结果让市场非常惊喜,提振作用自然更大。欧元当天对美元大涨2%左右,为近8个月以来的最好表现。
        这些举措极大地提振了市场信心。6月29日,纽约油价暴涨9.36%,收于每桶84.96美元,为2011年2月份以来的单日最大涨幅。布伦特原油期货主力8月合约上涨7.05%,收于每桶97.80美元。国际金价迅速冲高,纽约商品交易所(COMEX)黄金期货主力8月合约收于每盎司1604.2美元,上涨53.8美元或3.47%,重回1600美元大关。伦敦金属交易所(LME)上周五全线大幅收高,三个月期铜收报每吨7,690美元,较上周四收盘价7,385美元/吨上涨逾4%,稍早曾触及日内高点和每吨7,691美元的一个月高点。三个月期铅终场录得最大涨幅,收高4.7%至每吨1,860美元。

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