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北大荒研究报告:大通证券-北大荒-600598-调研报告-080408

股票名称: 北大荒 股票代码: 600598分享时间:2008-04-09 11:59:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张喜
研报出处: 大通证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 370 KB 分享者: jia****yan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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公司主要从事粮食(稻谷)生产、加工(大米、麦芽)和农资(化肥)生产经营,是中国规模最大、机械化程度最高的农业类上市公司,年粮豆作物总产量380万吨左右,约占中国粮食总产量的1%;  “北大荒”品牌大米正受到更多消费者的认可和青睐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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公司经营模式为“土地转包”(俗称“地主”),即公司从北大荒集团无偿获得再“转包”给家庭农场(农工)经营,公司获得家庭农场(农工)缴纳的生产承包费(土地租金,10亿元/年以上)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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目前公司拥有承包经营权土地面积为86.4万公顷,这是其中最大的农业资源资产。1998年公司组建之际从北大荒集团承包86.4万公顷(1296万亩)国有土地50年的承包经营权。其中耕地62.4万公顷(936万亩),荒地24万公顷(360万亩),生产承包费收入实际构成了公司主要利润来源和业绩基石。
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粮食价格上涨,公司有所收益:生产承包费收入提高。公司生产承包费确定原则主要是“收益分成”,遵循公司与家庭农场所得大体相当,家庭农场能够获得高于本地区平均收入的原则。粮食价格上涨,家庭农场生产收益增加,公司也相应增加生产承包费收入(生产承包费90%以上是一年一调整)。此外,大米价格上涨。公司米业分公司(大米加工)盈利增加。

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