主要观点:
宏观研究。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6 月份欧元区制造业PMI 是近36 个月以来的低点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国5 月的非农就业数据急剧转差。国内需求继续下滑的背景下,结合欧债危机的预期变化,政策面将更为关注稳增长。扩大投资仍是政策的主要选项,并辅之以财政补贴等手段。央行在7 月末至8 月再次调低法定存款准备金率的可能性大。基建投资和出口可能在二季度开始环比持续改善,因此维持经济二季度见底的判断。具体可参阅相关宏观研究报告。
策略研究。投资策略周报《坚持结构性配置》认为,近期上证指数明显弱于深证指数、中小板和创业板,这一方面与经济短期低迷有关,另一方面与中长期经济结构转变预期有关。预计短期经济形势改变有赖于信贷政策回暖、房地产库存去化后的开工和投资。策略报告《行业比较数据7 月报(20120625)—中下游需求稳成本降,中上游量价缩待政策》的基本结论是:能源、原材料价格继续下跌,产量增速下滑,钢铁和玻璃库存持续下降;工程机械和电子元器件需求有望出现好转;社零增速继续下滑,白酒和纺织服装处于去库存阶段,啤酒消费旺季来临、产量提速,医药行业利润增速反弹,家电和汽车将受益于新的消费刺激政策的逐步落实;交运行业景气度仍低迷。
行业研究。《锗行业跟踪报告》认为,锗行业底部已经形成。行业点评报告《三大医药发展专项将获近30 亿财政扶持》认为,医药行业有望7 月迎来利好。《2012 年端午节小长假点评—味浓端午节,民俗旅游显身手》认为,旅游市场基本面良好,看好行业成长性及发展空间。行业定期报告《银行业每周跟踪报告》《非银行金融市场观察周报》《家电一周谈》《每周药览第四十一期》《电子行业周报》《一周建材“晶”点》《钢铁行业运行周报》《通信行业一周谈》《基础化工周报》《中国房地产市场周报》《2012 年6 月中旬钢铁运行数据点评》和《航空机场行业月报》《电力行业6 月月报》对一段时期行业重要资讯进行点评,对行业近期特点和发展趋势及投资机会进行分析。整个6 月份煤炭股经历了一波惨烈的调整,行业研究员本周发布两篇煤炭行业专题报告,试图解析其中的机理。仍然维持行业策略短期调整的看法。
公司研究。浙江医药(600216)-业务结构将逐步优化;天士力(600535)—大鹏一日同风起,抟摇直上九万里;星期六(002291)-收购新品牌;恒立油缸(601100)—特种油缸与全球配套增长对冲挖掘机行业回落;正泰电器(601877)-收购建筑电器,延伸核心业务产业链;现代制药(600420)—业绩拐点有望出现;福耀玻璃(600660)一两分钱的变化,利于企业发展;探路者(300005)-单季运营偏淡,无碍全年高增长;云南白药(000538)-新白药,大健康;联化科技(002250)-定制化保障增长无忧;江河幕墙(601886)—收购完成,股价低估;中国玻纤(600176)-完善产业链,增厚业绩。
金融工程。《股指期货周报》认为在通胀持续回落背景下,投资者应对市场逐步恢复信心,进一步关注未来经济走势。
基金研究。《基金市场一周观察》建议风险承受能力较低的投资者关注风险;建议风险承受能力较高、投资期限较长的投资者在市场下跌时关注机会。
债券研究。《债券市场周报》认为,7 月份下调存准率预期将更为强烈,基本面和政策面均利好于利率产品,长端利率债收益率向上调整的空间有限。