利率债突出策略转变的重要性：维持此前对利率债的判断，以利率债为标准划分为三个段：机会期-平台期-风险期，提醒投资者特别注意策略的变化，提示未来市场将在对经济增速和进一步降息预期的迟疑中将维持窄幅波动，待经济和通胀上升预期重启之时，利率债将面临利率上行风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在收益率上行期，缩短久期是较好策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）持有至年底的收益率显示：2-4年利率债将好于长债。  
        经济指标仍下降，但积极信号已显现：工业企业利润和PMI数据出现4个积极信号，1）PMI下行有季节性诱因，不过本月降幅在历史同期属最低；2）产成品库存处于历史高位，不过增幅放缓，而产成品周转率明显提高；3）单月毛利率开始回升。5月毛利率为14.79%，已经明显高于上月的14.50%。虽然单月毛利不达全部毛利水平从而全部毛利率仍会下降，但起码贡献因素在上升，而拖累因素越来越小。从领先指标企业盈利空间来看，PPI-PPIRM从去年10月开始上升已经持续了7个月，从历史规律看该指标大约领先工业企业毛利率5个月左右，因此，我们认为随着单月毛利增长的贡献越来越大，乐观估计全部毛利率上升也许就在后续2个月左右接踵而至；4）积压订单与库存准备的矛盾已经企稳。积压订单减产产成品库存代表的净需求与GDP保持较为一致的走势，且大约领先GDP一个季度。5月积压订单与产成品库存矛盾激化，大幅下降8.6个百分点，而到6月，该缺口仅略微扩大0.4个百分点，有明显企稳迹象。