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研究报告：光大证券-大势研判-120628

股票名称：	股票代码：	分享时间：2012-06-29 07:40:09
研报栏目：机构资讯	研报类型： (PDF)	研报作者：陈黎明，许春华，陈忠
研报出处：光大证券	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 569 KB	分享者： fff****11	我要报错

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【研究报告内容摘要】

经济与行业前景是决定大盘及个股涨跌的基础因素。经济位于主动去库存周期，经济增长正在放缓，由于中长期信贷5月后温和复苏，基建反弹力度较大，房地产投资增速企稳复苏，下半年经济可望步入U型复苏阶段。资产的投资周期位于债券上涨、股票筑底阶段。经济结构调整的大基调决定了近年来的的构性行情，整体上的低估值给A股带来一定支撑力，长期看，不支持过度悲观的判断。
短期看，市场难以乐观：一是业绩因素，根据wind的一致预期数据，二季度GDP:当季增速为7.7%，中国经济似乎进入紧缩期，中报业绩成为制约A股上行的重要因素，截至26日，2012年上半年业绩预亏的公司有122家，预降公司225家，即有347家公司"报忧"，占已发布业绩预告公司41%，市场面临一定额业绩压力。二是欧债危机，全球经济面临较大的不确定性，各国政府、家庭、企业和金融业削减债务的努力正在导致彼此的前景不断恶化，特别是欧元区在修补资产负债表、提高生产率方面存在较大疑问。三是A股自身的供求关系，近期的市场风险央行巨量逆回购，纾解当前资金面紧张状况，新股等融资节奏能否适度放缓，是改善短期供求关系的重要因素。

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