n  兴发集团一季度业绩预增350-500%，每股收益将达到0.13-0.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们2007  年11  月份推荐以来，市场一直担心公司的治理问题，担心业绩释放是否会低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度的业绩预报证明了公司业绩披露符合行业发展水平，符合预期。
        n  随着大小非解禁日临近，市场更加关心大小非的减持问题。2008  年4  月5日，公司流通股东新增2291  万股，占总股本的10.92%。不排除新增流通股上市被减持的可能，但我们更注重公司价值判断，当股票价格低于合理价值时，反而提供了价值投资者买入的机会。
        n  公司当前08  年PE27  倍，09  年PE15.8  倍，07  年PB6.7  倍，均处于化工行业平均水平。我们将磷矿石资产和水电资产价值进行现金流贴现，以绝对估值得到公司的资源价值在29-38  元。考虑其他项目的盈利情况，我们判断公司的合理价值在36-45  元。磷矿石价格的长期上涨幅度也必将超出我们预期。
        n  磷化工行业确定性向好，公司盈利能力增强，业绩预增将成为08  年的主旋律。我们上调08  年、09  年EPS  分别至0.99  元、1.67  元。继续维持“增持”评级。