动物疫苗业务增长迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2007 年生物制品销售收入达到41445 万元,同比增长38.36%;营业利润率62.67%,提高1.37 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从品种看,本部的金宇保灵实现收入3.4 亿元,实现净利润10900 万元。这一部分主要是口蹄疫疫苗贡献,该品种的净利润率估算约30%,仍然是公司利润的核心品种。公司在2007 年5 月收购扬州优邦,后者已经成为国内猪蓝耳病疫苗最大的生产企业。2007 年优邦实现收入1.2 亿元,利润2540 万元。(由于总部费用摊消的原因,因此动物疫苗业务单独的利润高于公司合并报表的利润。)
2008 年动物疫苗业务增长点。1)2007 年公司口蹄疫疫苗收入增长低于预期,主要因在于猪的存栏量因蓝耳病爆发而下降。2008 年农民养猪积极性恢复,预期存栏量和出栏量将增加,从而带动猪口蹄疫疫苗需求的增长。2)2007 年猪蓝耳病疫苗只产销了半年,今年全年进入国家采购,招标量将有增长。3)此外,猪瘟疫苗已经在2007 年末开始招标,今年起成为新的增长点。4)而8 年也有新的疫苗列入国家招标,公司也将积极争取进入招标范围。我们粗略估计今年公司动物疫苗收入增长超过35%。
研发投入加大,增长后劲足。公司07 年投入研发及技改经费达到2300 万元,当年完成9 个生产文号的申报,获得猪瘟脾淋苗的生产文号。此外,公司与复旦大学合作的猪口蹄疫O 型基因工程疫苗的中试车间已经建成;与吉林大学合作的牛口蹄疫O 型、亚洲I 型双价基因工程疫苗的研究正在进行。此外,公司今年计划非公开发行股票,募集资金中,也将投向疫苗业务,特别是悬浮培养技术的产业化,完成后将提高培养液的利用率,降低生产成本,从而提高毛利率。公司在研发方面的投入甚至不输于行业龙头的中牧股份。