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中银国际研究报告:中银国际-中联重科-000157-访问纪要中联重科-060912

股票名称: 中银国际 股票代码: 000157分享时间:2006-09-12 15:44:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 史祺
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 458 KB 分享者: dl****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中联重科总部位于长沙,是国内第二大混凝土输
送泵制造商,也是国内第二大汽车起重机生产商及最大的环
卫机械生产商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其主要产品包括混凝土泵及汽车起重机,国
内市场份额超过20%。作为中国权威的工程机械研发机构之
一,中联重科在产品设计、制造及研发方面拥有超过50  年的
成功经验。
    销量。随着“十一五”第一年中对公路铁路投资的加速,06
年上半年工程机械需求非常旺盛。中联重科06  年2  季度混凝
土拖泵与混凝土泵车销量达到历史新高,而混凝土泵车的市
场份额上升了5.7  个百分点。06  年上半年公司销售收入同比
增长37%,拉动净利润同比增长53%。
    海外业务。与同业三一重工(600031.SS/人民币13.28,  未有评
级)  相似,中联重科也从国外品牌手中抢夺了很大一部分市场
份额,并且准备将其成功经验推广到海外业务。中联重科的
中期业绩显示,其06  年上半年出口业务同比增长196%。考
虑到公司大部分产品价格较国外品牌低30-40%,我们预计今
后海外业务的发展会更加迅速。
    利润率。中联重科目前在国内混凝土机械及起重机械市场的
占有率均超过20%,远远领先第三大制造商。过去混凝土机
械的售价基本稳定,而毛利率也保持在30%。公司起重机业
务重心主要在高端产品,因此毛利率也高于20%。

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