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研究报告:中投证券-招商转债(125024):上市符合预期,短期参与机会不大-060911

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-09-12 15:20:54
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李栓牢,杨国萍
研报出处: 中投证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 171 KB 分享者: hxj****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        招商转债于9月11日在深交所上市交易,上市价位与我们之前的预期基本一致(见上期报告)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市首日以117元开盘,最高价至122.97元,最低117元,收盘为122元,全日成交金额161万张,换手率为10.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        按照当前市场价格122元计算,该转债隐含波动率为27.21%,比近期发行的三只转债的平均隐含波动率16.76%高出10%左右(其中华发转债18.54%、柳化转债17.96%和凯诺转债13.79%),表明本期转债当前市场价格超过市场平均水平。
        结合该公司的基本面情况,我们认为,该转债当前市场价格仍在合理的范围内,但是已接近估值区间的上限,近期参与的机会较小;如果转债价格跌至到区间下限115元左右,投资者可积极参与。

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