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中联重科研究报告:申银万国-中联重科-000157-系列收购行为对中联长期发展构成利好-080407

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2008-04-07 10:30:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡丽梅
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 322 KB 分享者: czf****zx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  制造企业投资价值来自于其不断的收入和盈利规模增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中联重科发展到今天,汽车起重机、混凝土机械、路面机械、环卫机械成为其收入的主要来源,中联在汽车起重机、混凝土机械领域均成为国内第二大生产企业,单一产品市场份额进一步扩张的空间已经很小,未来中联要实现高速发展必然面临的选择是产品多元化扩张,这样才能保持其持续的发展空间,并且走出国门参与到国际市场中进行竞争。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  为了现在产品多元化、市场国际化,中联路径选择上包括自身产能扩张、海外设点和收购兼并,而收购兼并是中联能够实现快速扩张最佳路径。
􀁺  目前中联正在进行的一系列收购行为是公司实现产品多元化、市场国际化的必经过程,我们看好中联对新购入企业的整合能力,看好公司的长远发展前景。
􀁺  我们对于中联重科给予“买入”评级。预计2007-2010  每股收益分别为1.75元、2.25  元、2.53  元、3.0  元,08-10  年  的PE  分别为17  倍、15  倍、13  倍,对比同业公司,估值处于相对合理的区域,估值偏低,我们看好中联的未来发展,未来产品多元化和市场国际化实施战略会打开公司发展空间,经过15-20年公司具有发展成为全球工程机械行业龙头的能力,我们给予公司买入评级。

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