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研究报告:宏源期货-沪胶早报:外围气氛回暖,沪胶震荡重心上移-120619

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-06-19 15:06:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹建平
研报出处: 宏源期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 578 KB 分享者: che****311 我要报错
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【研究报告内容摘要】

现货价格:华东标一胶报价23700-23700元/吨(+400),泰国RSS3保税区仓库提货价为3130-3180美元/吨(+120),泰国RSS3CIF港口报价3360-3400美元/吨(+100)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2、价差结构:天胶期现价差-380元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5CR5与丁苯胶价差在5700元左右,SCR5与顺丁胶价差在2000元左右。
 3、天胶库存:截至6月9日青岛保税区及物流园区库存约16.5万吨,其中烟片2.3万吨,标胶12.2万吨,复合胶2.0万吨,环比上周增长0.5万吨。烟片及泰标印标持续增加,马标持续下降,复合胶数量变化不大。
上期所总库存增加689至18333吨,注册仓单增加225至12025吨。
 4、汽车轮胎销量:乘用车5月销量同比增22%,好于市场预期;此外出口数据显示1-4月来全钢胎出口增幅达17.6%,半钢增幅亦达7.5%;5月轮胎生产也比去年增长2.8%。相比之下内销依然表现不佳,主要受制于商用车尤其是重卡的大幅下滑,数据显示国内半钢胎和全钢胎5月份经销商价格环比降幅分别达到2.02%和1.57%,后续降价压力继续体现。欧洲5月乘用车销量同比下降8.7%。
 5、天胶进口:今年5月,天然橡胶进口量较同期大幅上扬了50%,同时前5月的天胶量增幅也有7.4%之多。我国今年前4月的轮胎产量比去年同期仅增了2.2%。天胶进口增幅远远高于轮胎产量的增长。
小结:
保税区库存继续增加,5月份集中采购令到货量开始增加,出库速度偏慢令货量积压。丁二烯装置原料检修,合成胶止跌回稳;我国乘用车销量回升速度加快、汽车以旧换新更新政策出台;因成本不断下滑,国外轮胎企业前期涨价等因素影响,国内轮胎行业出口优势体现,后市订单有望增加,都对沪胶反弹形成一定利好。但预计反弹高度有限,后期仍需关注重卡销量状况及西班牙和意大利问题的进展,建议逢反弹短空,关注压力23500,支撑22700。

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