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恒瑞医药研究报告:兴业证券-恒瑞医药-600276-股东大会纪要-080402

股票名称: 恒瑞医药 股票代码: 600276分享时间:2008-04-02 09:39:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李劲松,王唏
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 191 KB 分享者: fra****nj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          主业增长依然强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为国内领先的仿制药企业,公司的拳头产品抗肿瘤药具有品牌、价格和质量的综合优势,并且形成了旧有的多西他赛、奥沙利铂以及新加入的芙瑞等产品群。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去年开始大力推广的手术用药、造影剂等非肿瘤药也开始逐渐进入了快速增长期。我们预计,凭借着公司强大的销售能力,独有的品种优势,公司主业高速增长可期。
          投资浮亏拖累一季度业绩。公司在2007  年用闲置的部分资金申购新股,并且在年末的时候依照持有的公允价值变动记入了当年的利润。自年初开始,股市的深幅下跌给公司带来较大的投资浮亏。截至2008年3  月31  日,公允价值变动带给公司的收益约为-7000  万元。(详见附表)预计一季度公司业绩约为0.19  元。
          OTC  业务逐渐培育。公司在过去储备了多个OTC  产品,其中不少是极具市场潜力的品种。但是以往公司侧重于处方药的推广,因此OTC产品占销售收入比重过小。目前公司现金储备丰厚,有足够的能力培育新的成长点。单独成立了OTC  部门,并且聘请了专业的市场队伍推广产品。其中,化痰止咳的贝莱等将是公司首先重点推出的品种。
          研发推动向创新药企转型。公司不断加大对研发的投入,2007  年的研发费用高达1.6  亿元,居国内制药企业前列。经多年努力,创新体系已经基本建立。两个具有自主知识产权的国家一类新药,艾瑞昔布和卡曲沙星已经进入了临床III  的试验中,顺利的话在今年有望完成所有临床试验正式上市。事实上,公司目前仍有大量的新产品储备,每年均会有3~5  个创新产品面市。未来公司将借助新产品开发逐渐由仿制药企转型为创新型药企。
          迈向国际药企的步伐逐渐加快。公司的目标是成为世界级的专利药企,那么欧美发达国家所拥有的巨大市场将是公司未来开拓的重要目标。
      

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