􀂾  全球气候变暖以及传统能源价格上涨是推动光伏产业的动力，预计未来5-10  年光伏电池保持30%速度增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  光伏电池是太阳能级多晶硅下游,多晶硅（polysilicon）是单质硅的一种形态，多晶硅根据应用领域主要分成电子级（EG  纯度11个9）多晶硅，作为单晶硅原材料，应用半导体芯片的生产;太阳能级（SG  纯度6  个9）多晶硅切割硅片或者作为单晶硅原材料，用于太阳能电池芯片的生产，电子级比太阳能级价格贵。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  全球约85%的多晶硅产品采用改良西门子工艺进行生产，另外的15%左右主要采用流化床、硅烷法等生产方法.
􀂾  超过95%的技术或者产量控制在多晶硅7  巨头手中。国际厂商工艺成熟，成本在25-30  美元/千克；而国内厂商成本在50-60  美元/千克。2007  年新加入者有7  个厂商，其中中国三个厂商成功投产，这三个厂商为新光硅业、洛阳中硅以及峨嵋半导体。
􀂾  多晶硅是一个周期性行业，在2001-2002  年因全球半导体行业景气度下降，行业供大于求，导致电子级多晶硅暴跌到35-45  美元/千克，后来因为光伏产业的发展，价格上涨，行业处于景气周期。
􀂾  我们分两种预期来判断未来多晶规市场：一是如果技术壁垒不被许多企业所攻克的假设，产业继续处于景气周期，中国厂商2009、2010  出厂价为120-160  美元/吨。二是如果中国所建的多数项目都能达产（20%概率），这样价格大幅回落，产业进入不景气周期；
􀂾  中国厂商目前最有竞争力是新光硅业、洛阳中硅以及峨眉半导体，其他厂商技术确定性不大,所以我们优先看好新光系列、永祥多晶硅以及东汽乐山等项目。
􀂾  如果按照2009  与2010  年多晶硅行业继续保持供不应求的假设，我们按照2009  年60  美元/千克成本以及按照140  美元/千克假设出厂价格，这样得出结果是乐山电力与通威股份最具备投资潜力，给予乐山电力与通威股份强烈推荐A  的评级。
􀂾  多晶硅项目的风险：一是技术复杂，工艺参数多，许多项目不能达产；二是环保风险，因为多晶硅是高污染的项目，中国多数企业环保不达标,有被政府强制关停的风险；三是如果多晶硅市场供大于求，价格有大幅下跌风险。