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中保国际研究报告:招商证券--中保国际(0966.HK)-国际化、高增长的中资保险公司

股票名称: 中保国际 股票代码: 0966分享时间:2008-04-01 14:25:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 优于大市(首次)
研报大小: 349 KB 分享者: ehe****87 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  我们首次将中保国际(0966  HK)纳入评级范围,给予“优于大市”评级,12  个月目标价为25  港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  按利润贡献度来说,2007  年寿险业务已经取代再保险业务成为公司的最核心业务,向公司贡献了66%的净利润;再保险业务是公司第二重要的业务分类,07  年向公司贡献了37%的净利润;财产保险业务07年出现亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  2007  年公司的寿险业务和再保险业务的盈利都取得历史最好水平,这主要得益于股市畅旺带来投资收益的爆发性增长,同时保费收入也大幅增长。
􀂾  公司未来将把经营重心移至中国内地:07  年底中再国际北京分公司正式成立,这将有助公司扩展国内潜力巨大的再保险市场;太平人寿08年打算在中国再设立四家新的分公司。
􀂾  我们用分部汇总法给中保国际作出估值,得到的目标价格是24  元,与目前18  元的股价相比有30%的上升空间,给予“优于大市”的评级。
􀂾  公司主要存在股市波动风险和多险种经营风险。

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