内容摘要：
        行业长期利好短期增速回落
        在市场需求的强大驱动下，零售业呈现出生机勃勃的发展局面，营业收入持续增长，营业利润增速不断提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长期来看，我国经济的健康发展将使得零售业持续受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012  年一季度行业增速下滑较为明显，前3  个月，百货行业营业收入同比增速为11.10%，为近10  年来的低点；营业利润同比增速降至11.67%，为2007  年以来的最低值。超市连锁业由于诸多企业采用大规模扩张策略，一季度增速逆势增至26.12%，但是营业利润却出现亏损。
        不同经营模式下子行业毛利率分化
        目前，我国百货行业所采用的经营模式基本为摊位出租方式，盈利模式为联营扣点制，百货公司在完成招商出租摊位以后，每年从品牌商的营业额中提取一定的比例作为其利润来源。超市连锁业在其营业模式中，大部分业务使用“采购-物流-仓储-物流-销售”这种直营模式，利润来源为商品销售的价差。两种经营模式下，毛利率出现分化：百货行业毛利率逐步走低，超市连锁业毛利率逐步改善。
        费用增速快行业承压大
        百货业的费用支出虽然在近几年控制相对较好，增速基本维持在行业营业收入的增速之下，但短期来说，费用较大幅度的上调对百货企业构成较大压力，在人工工资和租金收入“棘轮效应”的影响之下，企业控制费用的难度加大。超市连锁业近几年来进行了大规模的扩张，新开门店在投入运营前和投入运营后的前期，因为需要支付租金、进行人员培训和广告宣传、打折促销吸引顾客，费用支出十分明显，超市连锁业承受着较大压力。