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电力及公用事业行业研究报告:招商证券-电力及公用事业行业价值发掘系列之三:电煤价格下跌趋势隐现,火电迎来实质利好-120605

行业名称: 电力及公用事业行业 股票代码: 分享时间:2012-06-06 14:09:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 403 KB 分享者: o****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        全球经济萎靡,国际国内煤价回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受欧债危机担忧和经济数据疲软等因素影响,目前,国际煤炭价格下跌明显,并对我国港口煤价形成最直接的冲击,环渤海价格指数持续回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,我国主要煤炭产地、中转地以及电厂采购的电煤价格,均有所回落。  
        进口激增,需求不旺,电煤价格下跌趋势隐现。年初以来,我国经济增速放缓,煤炭下游需求不旺,加上国际煤价下跌,进口煤高速增长,国内电煤过剩趋势明显。长期来看,由于国际经济调整仍将持续,国内经济转型是大势所趋,对电力及电煤需求增速减少,电煤价格下跌的趋势逐渐显现。  
        反周期行业,火电迎来实质性利好。对火电行业来讲,在经济下行通道中,由于煤炭下游需求减少,煤炭价格回落,电力行业成本将进一步下降,同时,电力行业电价粘滞性较强,电价短期内不会下调,而电量随经济下降有限,行业整体盈利将会出现明显改善,因此,电力行业具备明显的反周期性,在经济下滑中迎来实质性利好。  

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