本期内容提要：  
        5月家电板块受政策刺激，家电板块涨幅居前：截至5月31日，5月信达家电板块上涨4.25%，大幅跑赢沪深300的-1.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块的表现，沉寂许久的节能照明板块大涨8.03%，黑电和白电板块分别上涨5.72%和3.7%，厨卫小家电表现略差，上涨幅度仅为1.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        家电行业数据，5月原材料价格下跌，空调和冰箱产销数据再次出现下滑趋势，洗衣机与去年基本持平，彩电数据同比上涨。  
        265亿家电消费补贴政策正式出台，重点补贴节能高效电器。本次出台的家电消费补贴政策，旨在促进消费、拉动内需、繁荣家电市场，同时集中扶持节能环保家电产品，符合"十二五"期间节能减排任务要求，并促进家电行业加快结构升级。我们认为此次节能家电补贴政策的实施将会刺激家电市场回暖，预计将撬动2500亿元以上的家电消费，下半年有望拉动家电行业销量增速相比上半年提升5-10个百分点左右。  
        投资观点：夏季是家电传统的销售旺季，再配合国家的家电节能补贴政策，建议关注家电行业的在变频技术上领先的龙头企业：空调龙头的格力电器，冰洗龙头的青岛海尔，LED电视、智能电视的海信电器，变频电机技术领先的合肥三洋，节能灯的阳光照明。  
        风险提示：节能补贴政策消费市场反响不强烈，夏季气温不高，欧洲债务出现恶化。