公司 2012年 6月 4日公布公告:天舟文化拟使用超募资金 1500万元,与东方阶梯、生艳秋女士共同投资设立北京东方天舟教育科技有限公司,切入少儿教育培训业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司占东方天舟 75%的股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
项目概况:
合作形式与背景:东方天舟注册资金 2000万元,天舟拟使用超募资金以现金出资 1500万元,占比 75%。机构合作方东方阶梯拥有幼儿英语“天天爱英语”、早教“智慧宝盒”两个产品(为韩国公司授权改编和代理),以及东方阶梯双语学校和上海阶梯进修学校,本次以非货币资金(天天爱英语、智慧宝盒)出资 400 万元,占比 20%;自然人合作方生艳秋女士曾任侨兴资讯大陆区总经理、阶梯教育集团执行副总裁,迪马耀华教育总经理,本次以现金出资 100万元,占比 5%。合作内容与盈利预测:东方天舟的新业务主要包括“I learn 爱乐文”培训学校、上海东方阶梯双语学校、教育产品销售以及 NECT考试。根据公司提供的盈利预测,未来 3年项目的净利润分别为-177万元、24万元和 1539万元,投资回报率为 23.1%,静态投资回收期约为 4.1年。
点评:
从教辅到教育服务的发展路径符合预期。公司在 2011 年 9 月 23 日召开临时股东大会通过的议案之一即为经营范围增加了教育、教学软件和信息系统开发、教育咨询服务等(以工商部门核准为准),我们曾指出公司未来发展的两大路径之一即为从教辅到教育服务转型,本次东方天舟的成立验证了我们前期的判断。中国教育培训市场规模巨大。据艾瑞统计,2009 年中国中小学课外辅导有近 1800 亿的市场规模。教育部《全国教育事业发展统计公报》显示,未来 5 至 10 年,中国教育培训市场潜在规模将达 5000 亿。围绕这一市场,已孕育数十家海外上市公司,2011 年新东方收入 45 亿(估算,新东方财年截至 2 月,与自然年不同)、安博 18 亿、学大 14 亿、学而思11亿。但目前市场仍然极度分散,市场准入门槛并不高,理论上讲,各方均存在一定机会。