本周要闻  
        ◆  5月制造业PMI为50.4%大幅低于预期  ◆  大银行信贷陡然放量  冲点、稳增长皆可能  ◆  前四月规模以上工业企业利润下降1.6%  ◆  巴西央行降息50个基点至8.5%  
        ◆  美国5月份就业人数增长大幅放缓，美股、油价大跌  ◆  希腊局势稍缓  西班牙国债收益率攀升  
        市场分析：  
        近期国内刺激政策不断出台，而欧债问题则继续混乱，希腊之后市场又开始担心西班牙。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此影响，在前期收益率大幅下行的情况下，本周国内债市收益率波动调整，利率产品收益率略有回调上升，信用产品收益率则继续小幅下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  后市展望及关注：  部分品种收益率甚至已经下降超过50bp，已经透支了降息一次的效果，因此短期来看，利率产品、高等级信用产品收益率出现波动甚至上行，而城投债的牛市行情将延续：许多机构对城投债的融资、交易等限制已经完全放开，一二级高价差甚至带来机构对城投债趋之若鹜，城投债的流动性折价已经消失，在资金面非常宽松的情况下，城投债仍然是非常好的套利品种，城投债与同评级的中票、产业债现有的100bp以上的利差是非常不合理的。但长期来看，政府为了应对经济下滑而再度采取的放货币、搞基建的措施将大大增加2013年通胀压力及地方政府债务负担，其对债市负面影响或于2012年四季度逐步显现。