投资要点
一周涨幅较大的产品:亚氨基二乙腈(华东),8.4%;聚丙烯(吹塑,长三角),4.2%;醋酸乙烯(华东),2.1%;纯MDI(华东),1.9%;丁苯橡胶(1502,齐鲁石化),1.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一周跌幅较大的产品:Henry Hub 天然气,-12.8%;丙烯酸(浙江卫星),-11.1%;丙烯酸丁酯(沈阳蜡化),-10.7%;尿素(大粒袋装,美国海湾),-9.9%;液氨(山东),-8.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原油价格大幅下跌。本周原油价格大幅下跌,WTI和Brent原油期货价格分别下跌8.4%和7.9%至83.23美元/吨和98.43美元/吨,一个月内累计分别下跌15.5%和13.0%。受近期欧债危机影响,加之需求持续疲弱,原油价格大幅下滑,受之影响下游石化产品价格多数下跌。预计在全球经济疲弱影响下,原油价格将延续弱势。
主要企业上调6月份MDI挂牌价。5月29日,烟台万华发布6月份MDI挂牌价,其中纯MDI(桶装)和聚合MDI分别上调1000元/吨和500元/吨至22900元/吨和18600元/吨。此外,巴斯夫和拜耳6月份聚合MDI挂牌价分别上调600元/吨和700元/吨至18200元/吨。本周华东地区纯MDI市场价上涨1.9%至22000元/吨,而聚合MDI市场价维持为18050元/吨。尽管需求总体较平淡,但国内外企业集中检修导致供货紧张,MDI价格延续强势。随着万华及上海联恒MDI装臵在6月份陆续进入检修期,短期内货源紧张仍将延续,支持MDI价格后续向好。
海外尿素价格回落。本周海外尿素价格延续下行,其中美国海湾尿素(大粒袋装)、尤日内和波罗的海尿素(小粒散装)FOB价格分别下跌9.9%、1.1%和6.4%至500美元/吨、465美元/吨和440美元/吨。美国等地区用肥旺季进入尾声,而印巴等主要进口国招标的中标数量低于预期,导致尿素价格下滑。短期内海外需求相对疲软,海外尿素价格仍有小幅下滑空间。
受海外影响,国内尿素集港放缓,加之进入淡季需求趋于平淡,部分地区尿素价格小幅下滑,短期尿素价格或稳中小幅下行,后续走势主要取决于淡季出口情况。
化纤价格普遍下跌。本周化纤价格普遍下跌,除氨纶价格总体平稳外,粘胶短纤(1.5D,38毫米)、涤纶短纤(1.4D,38毫米)、尼龙6(常规纺切片,长三角)价格分别下跌1.6%、2.0%和1.4%至15550元/吨、10680元/吨和21800元/吨。下游纺织业进入淡季,需求持续疲弱,加之受到PTA等原料价格走弱影响,本周化纤价格普遍下行。预计短期需求难以改善,化纤产品价格或将维持弱势。
短期投资视点:本周化工产品价格多数下跌。原油价格受欧债危机、全球经济疲弱影响而继续大幅下跌,石化产品价格受之影响而相应下滑;基础化工品方面,聚氨酯产业链产品中MDI和TDI价格由于供应偏紧而维持强势,化肥行业产品中钾肥、磷肥价格以稳为主,氮肥价格稳中有降,而PVC、橡胶、化纤等行业产品价格由于需求疲弱而维持弱势。投资视点上,继续重点关注烟台万华(MDI)、扬农化工、华邦制药、长青股份(农药)、华鲁恒升(氮肥,煤化工)、兴发集团(磷化工)等。
风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求及价格不达预期的风险。