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研究报告:联合证券-一周热门股跟踪评价-060908

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-09-08 15:33:02
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王蕴珏
研报出处: 联合证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 136 KB 分享者: 大****族 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  CCTV-10  频道广告收入进入高速增长期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月份CCTV-10  频道收视份额已达1.9%,较05  年增长1.1%,在全国所有频道中排名第8。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司已经在7  月1  日提价20%。我们预计今年CCTV10  的广告收入将达到9600  万元,毛利率超过40%。
        公司正全力准备介入新媒体业务。超过4  亿的手机用户使中国具备全球最佳的手机电视发展条件,潜在市场规模超过100  亿元,公司正全面准备,等待手机电视标准的出台。另外,开路高清电视频道的发展也可能成为公司业绩增长的另一驱动因素。
        可能获得央视其他广告业务资源。我们预计,CCTV-10  频道广告代理业务的巨大成功,将有助于公司获得其他频道的央视广告资源。
        2006-07  年赢利预测。上调公司广告业务收入至9600  万元,毛利率提升5%至40%。由于高清电视频道还处于亏损状态,下调该业务主营业务利润至0,预计公司06-07  年每股收益为0.22-0.33  元。
        维持“增持”评级。公司正处于业务转型的拐点,任何新业务的启动,都可能给公司业绩带来超过100%的增长,处于此类高速增长期的公司,用传统的市盈率估值显然并不合适。从战略上看,公司新媒体业务成功的可能性极大,因此我们仍然维持“增持”的评级。  

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