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研究报告:申银万国-华虹计通等新股之IPO申购策略:华虹拓展外省,宜安探索医用-120604

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-06-04 16:31:19
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林瑾
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 335 KB 分享者: liv****726 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        6月4日至6月8日的一个交易周,A股IPO市场安排了5家新股发行,均为创业板新股,发行节奏较之前两周稍有缓和。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以冻结资金周期划分,网下、网上可分别交错划分为2个申购段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预期6月7日和8日发行的3家新股的合计融资规模将可能在10亿元左右。
        本次报告涉及的3家新股的11-13年净利润的预测CAGR平均约32%,  其中,华虹计通的预期成长性相对稍高——36%。再就毛利率水平比较,3只新股的差异也不是特别大,其中,  宜安科技和海伦钢琴11年的毛利率稍高一些,均在31%附近,而华虹计通近三年的毛利率有所波动,10年一度上升至33.6%,但11年又回落到了28.37%,主要原因是具体项目招投标方式等的差别。
        3只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色(见“新股亮色盘点”一节)。  
        网下申购方面,凯利泰受网下机构青睐的程度出现了超预期,有效报价的入围比例也达到了85%,创今年新高,就本报告涉及的3家新股的基本面分析,华虹计通拥有较多的典型案例,但外省扩张能力还有待于跟踪;而宜安科技的后续发展将可能受到市场关注,包括医用镁合金应用领域的突破等。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算,预期3家新股的平均网下中签率约在8.5%左右,并不排除出现网下向网上回拨的可能;  本次3只深市新股中签所需的平均最低资金量预期为1300万元左右。
        

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