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三元达研究报告:招商证券-三元达-002417-短期受益WLAN,长期还看新品产出和网点布局-120603

股票名称: 三元达 股票代码: 002417分享时间:2012-06-04 15:24:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张良勇
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 审慎推荐(首次)
研报大小: 294 KB 分享者: flo****xl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司定位于无线网络优化服务提供商
        目前,公司收入主要来自网优覆盖、WLAN、CMMB  等设备销售收入,去年,公司来自设备销售、系统集成、维护服务的收入占比为74%、30%、6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,设备销售主是指直放站、WLAN  AP/AC、天线、放大器等相关设备的研发、生产及销售;系统集成是指为运营商设计和规划覆盖解决方案并提供相关安装施工服务;维护服务是指对网络覆盖设备提供巡检、代维等服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司的客户主要是国内三大运营商。公司在联通的业务基础比较好,之前能够占到自身40%以上收入,但最近几年,随着移动在无线接入的资本开支加大,公司在移动的份额也有提升。我们预计,目前移动占公司收入一半以上,联通和电信分别占20%左右份额。
        公司去年实现营业收入  7.17  亿元,净利润6418  万元,同比分别增长45%和22%。
        市场上,公司主要面临京信、奥维、三维等公司的竞争。网优行业宫内共有40多家企业涉足,相比之下,公司的营销平台比较强,是少数几家有全国性网点的企业之一。
        截止到  2011  年底,公司员工数有1235  人,其中维护人员、技术支持人员都是公司内部员工,工程业务采取外包,随人员增长和薪资提升也给公司的薪酬压力带来较大压力,每年会有一定比例的增长。
        

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