数据点评
        1-4  月累计收入4930.3  亿元，同比增长20.6%（1-2  月21.33%、1-3  月23.20%）；累计利润470.4  亿元，同比增长15.75%（1-2  月11.47%、1-3月14.39%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        利润增速的环比改善尤为重要：虽然这两年医药调整，但我们从来没有担心需求的增长，担心的只是毛利率下滑导致的利润增速放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年以来行业数据见底回升，此时利润指标的意义更为重要。只要利润回升的势头延续，好转预期也就能延续。
        投资策略（短期）
        5  月回顾：在5  月1  日的月报中我们提出，行业盈利的底部已经来临，未来会逐步改善。基于好转的预期，我们看好5  月行情，乐观会持续到6  月。
        5  月组合大幅跑赢指数：云南白药（1.07%）、恩华药业（14.29%）、红日药业（11.08%）、中新药业（14.74%）、科伦药业（15.63%）。平均涨幅11.36%。
        6  月展望：经过一个月的领涨，市场对医药行情有所犹豫，尤其是面对收入放缓的4  月数据，但我们还是能延续的。原因是：（1）我们始终认为这轮上涨的逻辑是好转的预期，这种预期的重要性对短期策略而言，甚至重于基本面。
        （2）目前支持好转预期的因素依然存在，例如价格政策在好转、行业数据在好转、微观调研在好转等。
        （3）只要上述好转的迹象依然存在，医药板块的趋势就是向上的。