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华兰生物研究报告:东方证券-华兰生物-002007-疫苗业务将成为公司新的利润增长点-060908

股票名称: 华兰生物 股票代码: 002007分享时间:2006-09-08 14:56:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李淑花
研报出处: 东方证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 160 KB 分享者: 530****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        吸附型破伤风疫苗是继流感、流脑之后公司第三个进入临床试验的疫苗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拿到SFDA  的临床批件后,将做临床方案,而后选择临床观察试验点,预计10  月份正式启动临床。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)吸附型破伤风的是一个仿制疫苗,因此是根据仿制疫苗的临床标准进行临床,估计整个过程需要做500-600  例。预计此疫苗能在2007  年上市。
          公司的破伤风疫苗为吸附型的,制备过程中在液体制剂里加入氢氧化铝或磷酸铝等吸附后制成。吸附型疫苗具有刺激时间长,效果好,接种次数少,接种量少等优点。公司的破伤风疫苗主要用于孕妇,预防新生儿破伤风。
          公司2007  年将上市三个疫苗,流感、流脑、吸附型破伤风疫苗,公司的疫苗业务将成为新的利润增长点,有效化解产品单一的风险,疫苗的销售上量将维持公司的增长。
          2005  年由于国家对单采血浆站进行整顿引起全行业的血源紧张以及血制品价格的不断上涨,以致2005  年以来公司的盈利不断攀升。2005年年报显示,公司实现主营业务收入3.61  亿元,同比增长13%,实现净利润5254  万元,同比增长27%,2006  年中报显示,实现主营业务收入1.76  亿元,同比增长1.6%,实现净利润4048万元,同比增长77%。在投浆量下降以至主营收入小幅增长情况下,净利润大幅增长,主要是由于白蛋白价格大幅上涨毛利率上升以及小制品销售的增长所致。虽然公司业绩大幅增长但毕竟产品单一,引起投资者对公司后续增长的担忧。但疫苗的上市销售将有效缓解公司产品单一的风险。

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