5月份美国就业和PMI数据点评：    1）  5月份美国非农就业仅增长6.9万人，远低于预期的15.0万人，为连续三个月低于预期；失业率由8.1%升至8.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    2）  前期我们认为美国就业市场持续改善判断的依据：1）私营就业持续增加；2）"广义"失业率（U6）缓步下降；3）平均周工时同比继续增长（5月份同比增长2.3%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而目前"广义"失业率出现小幅上升，由14.5%升至14.8%，未来变化仍需进一步观察。    3）  好的一面是，劳动参与率由63.6%回升至63.8%，社会整体劳动力人口增加64.2万人，约为前月增幅的一倍。由于有更多的人返回劳动力市场导致劳动力人口的增加快于就业人口的增加，从而带来的失业率上升并不足惧，但就业增幅的下降更反映出经济基本面在Q2表现确实偏弱。    4）  5月份美国PMI回落1.3个点，至53.5，低于预期，为连续两个月回升后下滑；主要是受出口和产出指标下滑的拖累。指数高于50临界值，意味着经济处扩张期；但反映出整体制造业Q2表现确实偏弱。物价分项指标大幅回落13.5个点至47.5，通胀担忧荡然无存。新订单/库存比上升至1.3的水平，扭转了2-3月份均值  1.10的水平，高于长期均值