一季度全国工业企业利润同比下滑1.3％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度，全国规模以上工业企业实现主营业务收入19.78  万亿元，同比增长14.1%，实现利润1.04  万亿元，同比下降1.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受宏观经济增长放缓影响，部分行业利润出现下滑。
        供电业绩稳健增长，发电盈利大幅回升。全行业一季度实现利润总额370  亿元，同比增长34％。其中，供电子行业受益于电价上调，盈利稳健增长，利润总额占全行业的59.5%；发电子行业，发电量增速有所放缓，但受益于去年多次上调上网电价，利润总额明显回升。
        用电需求增长放缓，电网盈利稳中有增。供电子行业一季度实现利润总额220亿元，同比增长17％。一季度全国用电需求放缓，同比增长6.8%，同时销售电价和火电上网电价同比提升，带动电网营业收入和购电成本同步增长，总体来看，电网业绩实现稳定增长。
        电价上调改善盈利，火电利润大幅回升。火电子行业一季度实现利润总额116亿元，同比增长370％。虽然火电发电量增速下滑，同比增长7%，但受益于上网电价上调，营业收入同比增长17%；同时，受发改委限价和下游需求较弱影响，煤价较上年四季度有所下降，火电企业盈利能力明显增强，毛利率同比提升2.8  个百分点至10.1%，行业盈利大幅回升。
        水电来水仍不佳，业绩恢复看汛期。水电子行业一季度实现利润总额0.3  亿元，同比下降99％；一季度全国主要江河处于枯水期，部分河流来水仍然偏枯，导致水电利用小时同比减少11.2%，电量同比下降1.2%，加上大量新机组投产和去年利率出现上调，财务费用增加，盈利同比出现大幅下降。
        行业盈利逐步恢复，全年业绩可期待。总体来看，一季度全行业盈利逐渐恢复，对于二季度，由于电力需求放缓，供电量和发电量仍将保持较低的增速，同时，去年二季度电价上调拉高了基数，我们判断二季度全行业营业收入增速将有所回落，而火电行业由于煤价回落，盈利将好于二季度。预计电力、热力全行业2012  年度营业收入51306  亿元，同比增长约17％，利润总额2476亿元左右，同比增长约74％，全年业绩仍然值得期待。