07年净利润显著增长：公司07年实现营业总收入68.8亿元，净利润1.25亿元，净利润大幅增长72%，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司07年业绩大幅增长的主要原因除了07年投资收益和公允价值变动净收益增加3400万外，公司主要控股公司国控广州07年净利润同比增长81.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  两广业务资源整合、物流中心建设将扩大核心业务规模：公司两广业务资源整合07年底已基本完成，将在08年正式运作，我们认为两广整合的成功运作将扩大公司医药商业营运规模，拓展和优化已有的销售渠道，降低医药商业营运费用及提高价格谈判能力。另外公司07年投资1亿多元兴建的国控广州物流中心将在08年底投入使用，届时公司医药商业业务的营业费用率将大幅缩减，公司有望发展成为两广地区乃至华南地区的商业龙头企业。
􀂉  医药工业业务产能扩大，营业收入和利润将全面提升：观澜新厂区的正式投产将提高粉针和口服液产能1倍，提高口服固体生产线产能3至5倍。另外，联邦止咳露08年的执行零售价格将由06年的13-15元提升到20元左右，加上公司头孢类产品需求量日益增加和产能扩大的有力支撑，我们预计08年公司医药工业业务营业收入和利润将全面提升。
􀂉  医药零售业务08年稳中有进：公司08年将通过直接收购方式加快扩张连锁药店门店数量，09年有望借助新建的国控广州物流中心实现更大的物流配送半径，使药店进一步扩张成为可能，公司计划在2010年实现1000家药店的经营规模。因此我们预计未来三年公司医药零售业务稳中有进，2010年以后医药零售业务将成为公司的重要利润贡献点。
􀂉  我们预计公司2008  -  2010年主营业务收入将保持31%的平均增速，净利润08  -10年分别同比增长33%、35%和32%，分别实现EPS0.58元、0.78元和1.03元，预测市盈率为34倍、25倍和19倍，公司08年有望超预期，我们看好公司未来发展，给予公司“推荐-A”的投资评级。