研究报告：东兴证券-A股市场投资研究周报-120521

股票名称：	股票代码：	分享时间：2012-05-21 14:15:57
研报栏目：投资策略	研报类型： (PDF)	研报作者：王明德
研报出处：东兴证券	研报页数：	推荐评级：无
研报大小： 1,024 KB	分享者： hi_****al	我要报错

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【研究报告内容摘要】

4月的一系列经济数据的超预期下滑，使得市场信心受到极大的影响，这也体现在了上周的市场走势上，单周下跌超过2%。5月12日央行宣布年内第二次降低存款准备金率，并没有得到市场的认可；相反，在实体经济数据本就令市场难以乐观的背景下，此次降低存款准备金率反倒助推了市场"利好出尽"的预期，也对后市的政策刺激力度感到担忧。但不论是"利好出尽"的预期，亦或是对后市的政策刺激力度的缺乏信心，其症结都在于，降准等增加流动性的刺激方式的"边际效用"已经递减，3月份的信贷数据超万亿而实体经济依然下滑，就是佐证。此时，再用降准这一"弱刺激政策"自然令市场失望进而缺乏信心。尽管市场将继续承压，但在诸多宏观和产业政策的支撑下，市场下行空间有限，预计后市仍旧维持震荡走势。行业配置上，可积极关注概念题材类板块，短期可关注贸易、新三板、核电等，中长期可关注受益于制度红利和区域经济发展的相关板块，如券商、信托、保险、2号文件下的贵州发展规划。

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