一．行情综述：
        沪深股市周五小幅度震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收报3796.58  点，下跌7.47  点，跌幅0.20%；深成指收报13718.96  点，上涨170.35  点，涨幅1.26%，两市合计成交1445.4  亿元，成交量比昨日略有萎缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）早盘上证指数跳空低开高走，全天围绕3800  点小幅度震荡整理，日K  线连续三天收阳线。盘面上，钢铁板块指数大涨6%以上，而中国石油、中国石化等指标股弱势整理对指数形成压制，整体上个股表现依旧相当活跃，两市上涨个股达到1200  多家。
        二．市场分析：
        在非理性的下跌后，市场情绪陷入了过份的悲观，确实本轮的调整幅度之大，调整时间之快也是一再超出投资者预期。从技术形态上分析：本轮牛市从1000点上涨至6124  点，上涨时间为29  个月，从最高点6124  点的下跌至3516  点，下跌2608  点，调整时间长达5  个月，调整幅度已至0.5  的黄金分割位，但调整时间略微不够。从0.618  的黄金分割位而言，牛市调整的极限位置在2958  点。我们认为：本轮的调整有着深刻的宏观背景，更直接的因素是大小非减持、再融资压力使得短期市场供求关系失衡，尤其担心的是上市公司的一季度业绩有可能出现不如预期的趋势，如出现各大研究机构纷纷下调公司评级，也会对估值体系形成一定的冲击。在宏观面不确定性加大的背景下，我们对后市中期走势表示谨慎。从短期来看，上证指数在接近3500  点后出现强烈反弹，连续三天在低位放量收阳线，市场短期底部特征明显。特别是政策面上的支持和技术面的超跌有望形成合力，在反复震荡夯实底部后,后市有望进一步反弹，但由于后期面临众多不确定性，反弹空间应该有限，反弹的高点在上证4000-4200  点区域。
        三．操作策略：
        市场短线上探底成功，预计反弹存在一定的空间，但中线趋势依然不乐观。操作上，反弹将是投资者控制仓位的良好时机，仓位较重的投资者可在反弹中逐步降低仓位，减持缺乏基本面和实质题材支撑的高估值的二、三线品种、减持存在较大估值风险的蓝筹品种，特别是周期性行业品种。激进型的轻仓投资者可在控制仓位前提下谨慎逢低介入参与反弹，品种方面可重点关注超跌的抗通胀的蓝筹板块，如煤炭、化工、银行、建筑建材、造纸、钢铁等行业。短线上可继续关注工商银行、建设银行、招商银行、中煤能源、中国中铁、八一钢铁等。