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戴维医疗研究报告:光大证券-戴维医疗-300314-国内婴儿保育设备龙头企业-120506

股票名称: 戴维医疗 股票代码: 300314分享时间:2012-05-08 08:57:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜恩铸,姚杰
研报出处: 光大证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 702 KB 分享者: zac****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆专注生产婴儿保育设备
        公司主业为婴儿保育设备的研发、生产和销售,主要产品有婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内婴儿保育设备细分行业的龙头企业,婴儿培养箱和婴儿辐射保暖台均约占据市场份额30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2011年公司实现营业收入2.07  亿元,净利润0.54  亿元。
        ◆婴儿保育设备行业发展前景可期
        婴儿保育设备最早起源于保温箱,目前婴儿保育设备功能逐渐增多,产品稳定性和精度大幅提高,在发达国家已实现全面普及。该行业在我国具有较大的市场增长潜力,我国对医疗卫生事业发展的重视,庞大的新生儿数量,以及新生儿死亡率降低,这些因素都促成该行业成为朝阳行业。
        ◆行业龙头企业,研发优势明显
        公司通过多年的技术创新和市场开拓,市场竞争能力不断增强,产品性价比高,系列完整,并在国内外初步建立了良好的品牌效应,主要产品市场份额达30%。公司具有自主设计、研发能力,重视产品结构升级,注重研发中高端产品,持续推出性能更高的新产品。2011  年高附加值产品婴儿培养箱TI-2000  销量增大为公司的高毛利率做出了贡献。公司的主要产品婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台一直能维持较高的毛利率主要得益于行业的特殊性和公司的研发优势。
        ◆盈利预测与估值
        预计  2012-2014  年公司实现营业收入2.47  亿元、2.96  亿元、3.55  亿元,实现净利润为0.72  亿元、0.88  亿元、1.12  亿元,同比增长34.07%、21.93%、26.88%,EPS  分别为0.9  元、1.1  元、1.4  元。我们按照公司2012  年业绩24-26  倍的市盈率估价,戴维医疗的上市合理定价在每股21.6-23.4  元之间

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