宽幅震荡  下跌抵抗
        盘中特征：
        周五股指震荡巩固,个股较为活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘3796.58  点，微跌0.20%，成交976.8  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深成指收盘13718.96  点，涨1.26%，成交468.1  亿元。题材股如奥运、三通、新能源强劲反弹，黑色金属行业普遍上涨。两市仅欣龙控股独只跌停，却有枊钢股份、广钢股份等28  只涨停。经过周四探底之后的强劲反弹，周五属于震荡巩固行情，终盘两市个股涨跌之比约为3  比1。也许指数的弹升空间有限，但近期个股行情将会相当活跃。
        后市研判：
        短期股指将在犹豫不决中试探继续弹升，中线调整的趋势未变。上证指数近期阻力4000  点左右。
        今年股指调头向下的直接因素是中国平安的再融资，上证指数自5522  跌至4195，再度破位的导火线仍然是再融资，浦发银行增发。不说去年的高价，就今年这两只股票的价格受此影响后，前者从110  元跌至51  元附近，后者从60  元跌到30  元左右。而整个市场却有数万亿元市值灰飞烟灭。中国证监会有关官员声称要严格审核上市公司再融资方案。如果真正严格审核，这将深受投资者欢迎。二级市场如有个休养生息的时机，大盘可能不至于出现连续恐慌单日竟有数百只股票跌停的状态。新基金认购的积极性相对有限，但毕竟有新基金开始进场建仓了，这有利于减缓大盘调整的速率。本周公布25  日起执行15.5%的银行存款准备金率，短期加息的可能性降低，为反弹也提供地适当的条件。
        惊心动魄的一周。五个交易日是先抑后扬，上证指数波动空间较大，开盘3941。26  点，也就是本周的最高点，探底3516。33  点，收盘3796。58  点，跌幅4。19%。深成指收盘13718。96  点，较上周微跌0。71%。两市的周K  线都是下影线较的阴线，且开盘指数就是高点或次高点，显示抛盘较重，但多方在超跌之后敢于反抗，构成了单日盘中大幅度波动的状态，在多空分歧之中，多方并没有取得什么优势。只是在后半周稍稍收回部分失地。当然也许在后市行情中，指数可能被有所淡化，个股和板块行情将占主导地位。此外，这波反弹还得继续关注浦发银行、万科A  和中国石油的股价走势。
        如何看等本周的大落大起。首先，我们认为短期探明3500  点左右的支撑，尽管下周大盘可能仍有回吐的压力。上证指数几个较重要的技术点位也就在3561  点和3615  点，在此区域会遇到多方的抵抗，或者有一股抢反弹的力量。其次，自6124  点以来的调整趋势并没有因为本周后半周的反弹而根本扭转，目前股指仍然走在下降通道之中，中线均线系统的空头排列需要一些时间来修复，短期超跌引发技术性反弹。再次，多方仍有向上震荡试探的动力，但上档的空间相对有限，4000  点附近不必加仓，仓位较重者可考虑逢高适当减点仓，等待将来更好的买入机会。我们认为真正的大底还有待观察，5  个月以来，除去年12  月弱势反弹外，其余4  个月都是不断地创调整的新低，而且波幅也较大，反映市场没有形成向上的合力，还将有一段时间的拉锯整理时期。
操作策略：
谨慎对持反弹，关注题材板块。