央行降准：箭在弦上  
        【博览资讯研报】自3月以来市场对中国宏观调控（包括货币政策调整）的关注度貌似有所降温，一季度宏观经济数据公布，叠加国务院定调二季度宏调安排，市场对货币政策的热议与关注都仅是“昙花一现”——是“审美疲劳”的后果，还是值得关注的非比寻常的怪象？
        不过，表面的平静正逐渐被打破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“金改”是一方面，也是持续热点；央行负责人接受新华网专访时表示会适时降准，是更重要的另一方面——一向谨慎（尤其对媒体）的央行接收官媒专访已属罕见，直言将降准以维持流动性更是前所未有。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        官方对降准的表态预示，再降准备金已不存在方向性的问题，关键在时点；而直接诱因是银行体系流动性，关键则看经济增长演变及稳增长的必要性。2012年的总基调是稳中求进，如果一季度货币政策总体表现为“稳”，那么二季度最显著的特征将是“求进”。
        敏感时点＋非比寻常的媒体＝重要信号市场的缄默期，往往是重大转折时点。尽管市场对降准的呼声渐渐消逝，但博览研究员对货币政策的关注并没有降低。
        官方表态仅是公开了货币将调整的趋向，实际在公开市场上，管理层“预调微调”已付诸实施。表面看，公开市场既没有出现央行增投流动性的动作（逆回购），也没有明显的紧缩迹象。每周正回购操作频率依旧（周二28天、周四91天），量也处于不高不低的水平。但3月份净回笼资金量相比历史同期明显偏低；而按目前的态势，4月实现净投放已是极大概率事件，预计规模在2000亿左右。
        相比3月按历史常规的净回笼，4月超历史常规地净投放，是“预调微调”的一种表现。