两市独立行情  微幅震荡
        周一沪深股市先抑后扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘2451.95  点，下跌0.07  点，涨幅0.00%，成交1113.9  亿元；深成指收盘10612.89  点，上涨39.30  点，涨幅0.37%，成交880.2
        亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较上周五放大140.18  亿元。行业方面，申万一级行业指数中，公用事业、电子和医药生物等板块领涨，金融服务、采掘和房地产等板块领跌。两市有1502  只个股上涨，182  只平盘，785  只个股下跌。国中水务，天喻信息等21  家个股涨停，个股最大跌幅5.91%。
        【申万观点】
        强势震荡  整固蓄势
        周一股市利空之下表现强势，尾盘放量拉升，权重股疲弱，创业板明显反弹。
        2450  点的有效突破仍需震荡整固和量能配合。
        2450  点仍将震荡反复，量能配合是关键。五一归来的首日大涨和随后强势震荡超出很多人预期，我们认为2450  点附近仍需反复震荡整固、充分换手，此处的有效突破将打开后市上行空间，但突破恐非一帆风顺。1）市场再度聚焦经济数据。本周起4  月数据将陆续公布，目前市场关于CPI、信贷等等都有分歧，而之前微观与宏观的背离也需要进一步的数据来进行预期的修正，预计市场震荡将更加频繁，但向下风险有限。2）流动性有望改善。准备金上缴冲击应已释放；本周仅两只新股发行；沪深300ETF  首募规模或超500  亿，为增量资金带来支撑；上周逆回购使降准预期开始分化，我们认为从期限来看，其意图不在替代，降准仍有必要。3）关注券商创新大会。近期资本市场新政频出，改革和创新步伐明显加快，本周一、周二的创新大会被寄予厚望，创新发展的几个方向已多有猜测，重要的是确认和细则。4）阻力大，多空分歧大，有待量能配合。周一面临外围市场多重利空，但A  股在整理下探至5日均线附近企稳，尾盘放量拉升，显示多方力量较强。不过2450  点是前期屡攻未破的小平台，且接近3478  点以来下降通道的中轨，因此尽管上证指数已连续两天站上2450  点，但量能明显不足，其成功突破仍需要一段时间的震荡整固、充分换手和持
        续放大的量能配合。本周（4.30-5.4）水泥板块小幅上涨了0.17%，跑输大盘。    本周水泥板块小幅上涨了0.17%，跑输大盘（上涨2.32%）。其中西水股份涨幅最大（上涨5.80%）、其次是亚泰集团（上涨4.49%）、江西水泥（上涨1.52%），跌幅较大的是ST秦岭（下跌7.23%）、  祁连山（下跌1.85%）、海螺水泥（下跌1.83%）。  本周（4.30-5.4）水泥价格继续下跌    本周全国水泥市场价格继续走低，均价为372元/吨,  环比上周下跌了2元/吨。价格出现上涨的区域主要是东北辽宁和黑龙江两省，幅度20-40元/吨；下跌的区域主要是华北京津冀晋和华东的福建市场，下跌幅度20-50元/吨。从需求方面看，下游市场需求增幅仍然有限，继续维持前期不温不火态势，部分地区经过一轮停产后，熟料库存压力有所减轻，但水泥库存压力仍在。  河北停窑结束后，价格开始下跌    河北地区本周价格出现了较大幅度的下跌，价格下调最根本原因是下游需求极弱，很多地区企业停产调价后，连续三四天发不出货，个别企业一周都发不出一吨水泥，因此价格开始下跌，基本跌回到上涨前原有水平。从河北停窑后水泥价格出现下跌的现象来看，停窑保价治标不治本，虽然在停窑期间稳定住了价格，但是停窑结束之后，需求不旺，价格依然会回到原位。因此价格下跌最关键的问题还是产能过剩，而需求持续低迷所致。如果今年基建和房地产等投资依然没有启动或出现明显好转，水泥的价格则难以上涨。  主要观点和投资策略    水泥行业由于受到新增产能的冲击和需求的急剧减少，价格持续下跌，特别是华东和华中地区，不少企业的价格已经接近了变动成本。虽然市场上对货币政策的放松和基建的复工的预期使得水泥板块股价有所上涨，但是从目前来看，在宏观调控、货币紧缩政策等不利因素下，上半年的水泥市场需求旺季难言乐观，而新增产能的不断释放使得水泥供需严重失衡，价格持续下跌。预计5月份水泥市场将会延续弱需求，高库存的状态，各地区协同基本宣告失败，而停窑能难以治本，企业的盈利并不会出现实质性的好转，华东和华北地区的价格甚至还有继续下滑的趋势，因此我们认为水泥板块目前很难有趋势性的机会产生。  在需求没有明显好转的情况下，我们认为水泥板块难以出现反转，但在目前估值已经消化了大部分风险，投资者可以关注一些低估值，弹性较大的品种，推荐海螺水泥和亚泰集团。