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三花股份研究报告:中银国际-三花股份-002050-受制于行业需求增速放缓-120507

股票名称: 三花股份 股票代码: 002050分享时间:2012-05-07 16:50:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘会明
研报出处: 中银国际 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 330 KB 分享者: 小妖S****Lin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1  季度净利润下滑18.6%:公司2012  年1  季度实现营业收入8.71  亿元,同比下滑2.9%,实现归属于母公司的净利润0.82  亿元,同比下滑18.6%,实现每股收益0.27  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产能情况良好:公司目前主要产品的产能情况:截止阀5,000  万套左右;四通阀4,000  多万套;电子膨胀阀700-800  万套。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止阀和四通阀销售一直比较稳定。电磁阀(主要是家用电磁阀)和电子膨胀阀是公司近年来主推的核心产品。
        坚持走技术领先道路、提高产品议价能力:公司采用捆绑式打包销售,提高了议价能力,一些小产品可以和主要产品捆绑式销售。
        统一销售渠道:成立浙江三花商贸公司,把内销和外销整合到一起,便于管理和经营,未来还会分出家用和商用板块。
        以色列太阳能项目进展顺利:该项目属于光热系统的太阳能,服务于工业用电。目前在以色列已经有8  个试验碟,正在进行相关的测试,为后期的商用推广做准备,目前进展顺利。
        主要要点
        受制于上游空调、冰箱行业整体增速的放缓,公司2012  年1  季度业绩出现了一定程度的下滑。但是,公司作为国内空调元器件行业的龙头之一,市场地位和份额一直稳固。展望2  季度,空调与冰箱的销售旺季即将到来,我们认为公司的收入以及利润较之于1  季度环比将会有所改善。由于公司业绩与空调市场相关性很大,考虑市场整体需求不是很旺盛,短期内公司业绩相对较为稳定。
        

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