扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

食品饮料行业研究报告:平安证券-食品饮料行业:净利增速差导致白酒近期走出逼空行情,负面因素对报表影响尚需时日,一周观点-120507

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2012-05-07 16:45:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 文献
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 723 KB 分享者: 找邳****峰 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        我们的推荐:泸州老窖、双汇发展、沱牌舍得。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】看好老窖是因为,尽管政府治理三公消费给行业带来短期不确定性,但老窖模式正是发力阶段,且投资者普遍低估了该模式的作用,再加上老窖2012年净利应能增长47%,2012预期PE仅14倍,2011年利润分红收益率3.3%,我们认为老窖风险小,但机会不小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)双汇发展一季报低于预期对近期股价影响较大,其预告的上半年净利增速显然偏低,且将进一步降低市场对其预期,我们认为,猪价从3Q12开始大幅下跌概率大升,之前正是布局良机。我们前期重点推荐的沱牌舍得,现阶段提醒投资者继续关注,2012年是转型第3年、业绩向上的拐点期已经到来,2季度净利有望继续保持高增长,2012年盈利预测存在继续上调的可能性。
        行业观点:净利增速差导致白酒近期走出逼空行情,负面因素对报表影响尚需时日。持续上涨的市场和经济底部的持续不确定性推动,白酒为首食品饮料上月走出逼空行情。正如我们此前年季报点评总结,4Q11和1Q12白酒净利增速比沪深300(扣银行、中石油、中石化、食品饮料后249家公司)分别高94和73个百分点,故年报、一季报公告后,两者估值差(TTM计算)迅速降低至最近3年均值。当前背景下,受益于经销商体系强大库存吸纳能力和2Q11相对低基数,2Q12白酒净利增速仍可能远高于其他行业,逼空依然有底气。但与此同时,与肉制品、乳制品、啤酒一样,经济增速持续下滑对白酒行业的影响已能在经销商端有所体现,治理三公消费的影响也零星沟通中得到反馈,但通过经销商的吸纳,这些负面因素对上市公司报表的影响可能尚需时日。当然,有些公司可能会体现得更快一些。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com