金属价格走势回顾：上周世界主要经济体相继公布制造业PMI数据，除美国，加拿大ISM制造业数据令人惊喜之外，多数国家制造业再次出现萎缩，引发市场对全球经济体质的忧虑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五公布的美国非农就业数据令人失望，显示美国经济增长态势也有所放缓，标普与纳指均蒙受了今年最大的单周跌幅，投资者们对于本周末欧洲举行的选举心存疑虑，基本金属全线下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME3月期，铜/铝/铅/锌/镍/锡分别周下跌2.9%/2.0%/1.6%/2.2%/2.9%/4.6%。上周国际现货黄金收于1642.22美元/盎司，周下跌1.2%。小金属方面:上周部分稀土价格继续反弹，中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格保持不变，氧化钕/氧化谱钕/氧化镝/金属谱钕价格分别上涨2.7%/0.7%/2.1%/3.1%。我们跟踪的其余小金属中，海绵钛/钼精矿/电解锰价格下跌2.4%/0.5%/0.6，钨精矿价格上涨0.8%，其余价格不变。    有色股票走势回顾：上周有色行业指数（申万）周涨幅5.94%，跑赢沪深300指数2.52个百分点，申万23个一级行业指数涨幅排行榜中排名第2。上周涨幅前三的有色股票分别是闽发铝业/包钢稀土/中科三环,涨幅分别为23.35%/18.83%/18.40%。上周跌幅前三的有色股票分别是
        ST珠峰/
        ST锌业/精艺股份，跌幅分别为9.15%/8.31%/2.66%。    国内外宏观经济和流动性：上周世界主要经济体相继公布制造业PMI数据：摩根大通4月份全球制造业PMI为51.4，较3月份的51.1小幅上升。其中美国是领头羊，4月制造业PMI为54.8，创10个月新高，连续33个月扩张。欧洲方面，PMI数据显示衰退加剧，  4月制造业PMI为45.9，创3年来新低，欧洲主要经济体德/法/意/西班牙/荷兰数据均继续恶化。美国和欧元区PMI制造业指数差距创1997年数据采集以来最大。流动性方面，欧美仍相对宽松。上周欧洲央行维持基准利率1%不变；澳洲联储降息50个基点，创下三年以来最深降幅；泰国央行维持基准利率3%不变。中国方面,市场仍在期待存款准备金率下调。    我们的观点：一季报业绩已经收官，有色行业一季度净利润同比下滑16.3%，其中稀土及永磁板块业绩有较大幅度增长，黄金板块业绩尚可，铅锌板块，小金属板块以及铝板块业绩均出现较大幅度下滑。展望二季度，从目前态势看，大部分有色金属价格同比依然可能下跌，预计二季度业绩仍难有惊喜。目前有色板块，在国内系列政策利好推动下，持续上涨，但从未来盈利角度考量，业绩难以支撑股价进一步大幅上涨。目前我们相对看好的是黄金板块，以及部分小金属，如东方锆业（增持），云南锗业（增持）。LME铜方面，受中国大型铜业公司将出口精铜传闻以及欧洲经济数据低迷，上周升水有所下滑，但仍在70美金以上，且库存继续大幅下滑，逼仓并未结束。