扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

湘火炬研究报告:兴业证券-湘火炬-000549-2006中报点评报告:换股吸收方案创新,产业协同实现共赢-060904

股票名称: 湘火炬 股票代码: 000549分享时间:2006-09-05 14:15:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱学东,韩吟华
研报出处: 兴业证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 51 KB 分享者: coo****hj 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        公司股改方案今日亮相根据公布的股改方案,公司实际控制人潍柴动力将向湘火炬现有的除潍柴动力(潍坊)投资有限公司外的其它所有股东发行A  股,同时注销湘火炬,以潍柴动力为合并完成后存续公司,并申请在深交所上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本次换股吸收方案中,潍柴动力换股价格为20.47  元/股,湘火炬换股价格为5.08  元/股,换股比例为3.53  :1,同时株洲国资向全体流通股股东送出股份,每10  股流通股将获得0.35  股对价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而8  月18  日湘火炬停牌日的前30  日加权交易均价每股5.03  元,股改方案中流通股股东所持有的湘火炬股票每股换股的作价为5.80  元,高于湘火炬前30  日加权平均价。湘火炬的流通股股东在本吸收合并方案中可以获得的对价为每10  股获得1.72  股,再加上株洲国资所送出的每10  股0.35  股对价,合计流通股股东每持有10  股将获得2.07  股对价。
            股改方案体现全新思路市场人士评价,该方案将是资本市场创新的典型案例。潍柴动力作为H股公司吸收合并所控制的A  股公司完成A  股公司股改的方案为首创,将为其它类似未股改公司提供一个新的思路。此外,潍柴动力借吸收合并控制的A  股公司回归A  股市场,也是一个创新举动,具有重大的借鉴意义。
            产业链更加完善,协同效应显现潍柴动力董事长谭旭光表示,此次吸收合并将推动公司更充分的利用现有的组合产业价值,形成业务上高度连接的产业链条,使得协同效应尽快显现,体现“1+1>2”的竞争优势,打造中国汽车行业最具有价值的产业链条。
        2005  年,潍柴动力全资控股的潍柴动力(潍坊)投资有限公司收购湘火炬28.12%的股份,成为公司的大股东。收购完成后,形成了潍柴动力、法士特变速箱、汉德车桥、陕西重汽这一目前中国最完整的重卡产业链。潍柴动力意图和湘火炬实现优势互补,使两者发挥最大的协同作用,一起成长为中国乃至世界范围内最具有竞争力的汽车及零部件供应商之一。但是无论从股权结构、公司管理以及湘火炬的利润构成等方面看,潍柴动力对陕西重汽和法士特等公司的影响都有限,此次吸收合并后,潍柴动力对各个子公司的持股比例将大大提高,消除了湘火炬的中间环节,管理模式上也将更加有利于协同合作。
        公司表示,吸收合并完成后将加大对公司旗下产业资源的整合。首先,把以法士特齿轮为重要配件的变速箱和潍柴动力的发动机组成的动力总成打造为当今世界最大的动力公司,提高议价能力和盈利能力;其次,将加强与国际先进汽车零部件、整车企业的技术合作,一次完成产品的升级换代和技术储备,提高竞争能力。此外,在条件成熟时,还可以实现潍柴动力、陕西销售服务网络的统一,销售体系的整合将能够进一步降低成本。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com