扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

物产中大研究报告:国金证券-物产中大-600704-毛利稳健增长,税费等致净利润下滑-120427

股票名称: 物产中大 股票代码: 600704分享时间:2012-05-06 09:44:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 厉叶淼,吴文钊
研报出处: 国金证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 302 KB 分享者: jia****wu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        业绩简评
        一季度,物产中大实现营收  91.53  亿元,同比增长11.5%;归属母公司股东净利1.79  亿元,同比下滑27.8%,对应EPS  为0.27  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经营分析
        营收与毛利均快速增长:一季度,得益于新增网点等贡献的业绩,公司营收与毛利同比分别增长11.5%与22.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012  年,公司2011  年新增35  家网点将逐步贡献业绩,汽贸业绩有望稳健增长;与此同时,预计公司今年将新增超过40  家网点,包括省内的收购与省外的新店,2013-2014  年业绩将获得较好保障。
        地产增值税与三费增加为业绩下滑主因:一季度,公司部分房产项目计提土地增值税,使当期营业税金与附加达2.55  亿元,同比增加1.86  亿元,大幅增长271%,并使费率同比提升2.0  个百分点(但环比基本持平)。与此同时,公司当季三项费用较去年同期增加约8,500  万元,费率同比提升0.5个百分点,亦影响当期净利润。
        毛利率有所提升,净利率同比下滑:一季度,公司毛利率为11.37%,同比与环比分别提高1.0  与1.9  个百分点;与此同时,营业税金与附加费率同比大幅提升1.95  个百分点,三费比率同比亦提升0.50  个百分点,影响公司当季净利率。一季度,公司净利率为2.77%,同比下滑1.3  个百分点,但环比提升1.6  个百分点。
        经营现金流有所恶化,但财务状况稳定:一季度,因工资等现金支出的增加,公司经营净现金流为-11.2  亿元,较去年同期的-4.5  亿元有所恶化,但筹资与投资现金流基本稳定。一季度末,公司资产负债率为81.9%,与2011  年末持平;流动比例为1.13,亦较为平稳,财务状况总体稳健。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com