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中兴通讯研究报告:东海证券-中兴通讯-000063-业绩符合预期,后市值得期待-080320

股票名称: 中兴通讯 股票代码: 000063分享时间:2008-03-21 13:09:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘深,姚军
研报出处: 东海证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 165 KB 分享者: a****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2007年中兴通讯实现营业收入347.77亿元,净利润12.52亿元,每股收益1.3元,分别同比增长49.81%、63.26%和62.5%,符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年度分配预案为:每10股派发人民币2.5元现金(含税)及以资本公积金每10股转增4股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  虽然公司销售毛利率为32.61%,较去年的33.81%下降1.2个多百分点,但由于公司销售规模的快速扩大带来的规模效应,使得其销售费用率同比下降1.08%,研究开发费用占比由去年的12.2%下降近3个百分点,达9.23%(07研究开发费用为32.1亿元,同比增长13.3%)。公司管理层对公司运营的有效管理,使得公司管理费用率保持与06年几乎持平,为4.94%。
  从细分产品来看,公司无线通信产品、手机、光通信及数据通信系统、软件系统及其它产品获得了强劲增长,同比增长分别为61.66%、69.16%、64.29%和43.94%;在营收中的占比分别为42.7%、21.98%、18.3%和13.13%,同比分别提高2.81%、2.36%、1.48%和微跌0.64%。这说明公司管理层准确的把握了全球通信市场持续朝着移动、宽带及融合的发展方向,在无线移动通信系统和终端、光通信及数据通信领域和软件增值服务方面的前瞻性布局和持续投入开始进入收获期。

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